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中央企业国创引导基金

公司介绍:

国创投资引导基金(有限合伙)是2017-07-20在北京市顺义区成立的责任有限公司,注册地址位于北京市顺义区中关村科技园顺义园临空二路1号。

国创投资引导基金(有限合伙)法定代表人国创基金管理有限公司,注册资本11,390,000万(元),目前处于开业状态。

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中央企业国创引导基金有哪些

掌控万亿资金的“PE国家队”投资了哪些上市公司

时间:2018年01月23日

随着基金2017年四季报披露完毕,5只“国家队”基金的投资动向也浮出水面。四季报显示,在去年四季度高位震荡行情中,“国家队”基金卖出金融和消费龙头股,加仓细分行业龙头股。

降低权益类资产仓位

5只“国家队”基金披露的2017年四季报显示,去年四季度上述基金大幅降低了权益类资产比例,加仓固定收益类资产,买入返售金融资产及银行存款和结算备付金的占比大幅提升。

南方消费活力基金四季报显示,去年底权益投资占基金总资产的比例,从去年三季度末的32.33%,降低到去年底的24.21%。华夏新经济的权益投资占基金总资产比例为40.68%,较去年三季度末的56.83%大幅下降。易方达瑞惠基金的权益投资占基金总资产比例,去年底仅为9.28%,较去年三季度末的13.88%再度下降,银行存款和结算备付金合计占基金资产的比例高达84.02%。嘉实新机遇基金去年底权益投资占基金总资产比例为19.14%,较去年三季度末的36.77%大幅降低。

从去年四季度的操作情况看,南方消费活力基金经理史博表示,2017年四季度的基本面对权益市场的影响偏中性,导致四季度初期市场强势,但后期偏弱,综合看是震荡走平,表现略好于预期。在操作中保持中性仓位,重点配置低估值蓝筹股。易方达瑞惠基金经理肖林表示,在2017年四季度的投资过程中,继续采用稳健的投资风格和逆向操作策略,注重中长期投资回报,重点考察公司的质量、盈利能力、抗风险能力和估值水平,选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、业绩波动小、估值合理的公司构建投资组合。嘉实新机遇基金经理谢泽林表示,去年四季度重点配置中低估值、业绩持续增长的大盘蓝筹股,通过优化大类资产配置,选择安全边际较高、流动性较好的优质个股,实现基金资产的长期稳健增值。

布局细分行业龙头

从上述“国家队”基金重仓股变动情况看,它们在大幅卖出金融和大消费龙头股,转而买入细分行业龙头股。在去年四季度金融和家电龙头股飙涨的情况下,“国家队”基金选择了高位卖出兑现收益,转而开始布局细分行业龙头股。

具体而言,从“国家队”基金四季报披露的十大重仓股变动情况看,南方消费活力基金新进了中国国旅和华域汽车,剔除了交通银行和农业银行;易方达瑞惠基金新进了国电电力、大秦铁路、中恒集团、川投能源、国药股份、金发科技,剔除了格力电器、长春高新、隆平高科、国机汽车、万科A和中国医药;嘉实新机遇基金新进航天信息、华能国际、长安汽车、恒生电子、天士力、同方股份、海航控股,剔除了格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行、新华保险、大族激光、恒瑞医药;招商丰庆基金新进了浙江龙盛、光大银行、皖能电力、南京高科、上海家化,剔除了工商银行、保利地产、TCL集团、中国人寿、国电南瑞;华夏新经济新进了中航资本,剔除了三安光电。

看好一季度市场表现 

对于接下来的市场,史博表示,国内无风险利率进一步上涨后中美利差显著扩大,人民币汇率基础继续夯实,增大了国内货币政策的回旋空间。利率因素对权益市场的负面影响略大,但鉴于利率冲击影响的最大时期可能已经过去,且2017年四季度风险偏好回落幅度较大并处于低位,2018年一季度权益市场大概率有绝对收益表现。史博透露,将继续维持中性仓位,结构上仍重点配置低估值蓝筹股。

谢泽林表示,国内工业增加值虽增速平稳,但工业利润仍维持20%以上的高增长。国内CPI仍在2%以下温和运行,但PPI由于基数原因见顶回落。经济的结构性分化仍在继续,包括消费的全面升级、制造业的高端升级,给国内的优秀企业带来越来越多的发展机会。招商丰庆基金经理姚爽表示,在当前宏观环境下,A股市场仍将维持震荡市、结构市的格局,需要精选个股。

自国家集成电路产业投资基金2014年9月首开先河以来,两三年间,国家级投资基金(下称“PE国家队”)快速成长据记者不完全统计,截至已有十余支国家级投资基金设立完成并布局,首期到位资金超过万亿元,远期募资总规模超过两万亿。万亿资金蓄势待发,既是国家政策推动支持,也是产业升级的必然需要。梳理“PE国家队”的投资案例,其对产业逻辑和投资方向的理解非常清晰:一方面,紧跟改革发展浪潮,聚焦以高端制造为代表的战略新兴产业和以国企改革为指引的“大国重器”;另一方面,精准“捕捉”产业发展中涌现出来的龙头企业,助其借力资本快速成长。落实到操作策略上,“PE国家队”展现出了“多措并举、长袖善舞”的强大掌控能力。从一级市场的Pre-IPO,到一级半市场的定增,再到二级市场上受让股权,“PE国家队”的身影出现在企业成长的各个阶段。在个别案例中,“PE国家队”甚至不再甘于扮演“助推器”的角色,直接成为上市公司的“当家人”。15支基金规模已超万亿

1月16日,沙隆达A发布公告,宣布发行股份购买ADAMA公司100%股权及募集配套资金的方案完成。在该交易中,国有企业结构调整基金总计斥资5亿元,以14.9元/股的价格认购3355.7万股股份,成为交易后沙隆达A的第四大股东。这是“PE国家队”最新的投资案例之一。自2014年开始,国家集成电路产业投资基金、国有企业结构调整基金、国有资本风险投资基金、中央企业国创投资引导基金等一批“国字头”投资机构相继设立。作为最早设立的“PE国家队”之一,国家集成电路产业投资基金可谓典型代表。该基金由国开金融、中国烟草总公司、中国移动、上海国盛等知名股东共同出资设立,截至一期募集资金1387亿元已基本投资完毕,累计有效决策超过62个项目,涉及上市公司23家。该基金已启动二期资金的募集。“PE国家队”发起设立的背景大多与国家集成电路产业投资基金相似,出资方更是星光熠熠,中国诚通、中国国新、招商局等一批国资巨擘鼎力支持。据记者不完全统计,仅15支具有代表性的基金,首期募资总金额就高达1.01万亿元。按照计划,如果后续资金按期到位,其拥有的资金总量将突破两万亿元。从设立时间来看,“PE国家队”基本是在近两年经济转型发展的大背景下应运而生。中央企业国有资本运营公司试点企业中国诚通作为主发起人,于2016年9月注册成立了国有企业结构调整基金,募集资金总规模为3500亿元。该基金的主要任务是服务于供给侧结构性改革,支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组,促进国有企业转型升级、提质增效、做强做优做大。又如,航天科技集团主导成立了国华军民融合产业发展基金;招商局主导成立了中国政府和社会资本合作融资支持基金、中央企业贫困地区产业投资基金等。瞄准产业龙头做文章

由于肩负着重要使命,“PE国家队”在募资后迅速将资金投出。仅统计已披露的上市公司公告,上述基金已投资近40家公司。1月19日,景嘉微发布公告称,拟募资13亿元用于高性能图形处理器(GPU)研发及产业化项目等,国家集成电路产业投资基金拟以不超过11.7亿元认购募资额的90%。对此,有业内人士表示,国家集成电路产业投资基金等进行投资时,或重点关注产业结构调整,或扶持新兴重点产业发展,产业的龙头公司无疑是其关注、投资的重点。在集成电路产业,国家集成电路产业投资基金几乎将产业龙头尽收囊中。据统计,该基金已投资了集成电路全产业链上的23家A股、港股上市公司。具体来看,在设备、材料领域投资了北方华创、长川科技、万盛股份、雅克科技、巨化股份等;在制造端投资了港股公司中芯国际、华虹半导体;在设计领域投资了纳思达、国科微、中兴通讯、兆易创新、汇顶科技、景嘉微等;在封装领域全面覆盖了长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技四大龙头;还投资了第三代半导体龙头三安光电、北斗产业链龙头北斗星通、MEMS传感器龙头耐威科技等。锚定中央企业产业结构调整的目标,国有企业结构调整基金重点参与了央企的资本运作。除了沙隆达A,该基金还先后投资了中国国航、中国电建、洛阳钼业。以中国国航为例,公司2017年3月完成112.18亿元的巨额定增,国有企业结构调整基金获配2.31亿股,获配金额高达18亿元,以1.59%的持股比例成为中国国航当时的第七大股东。除龙头公司外,“PE国家队”还关注产业新兴力量。证监会2017年6月30日披露,开心麻花拟冲刺创业板IPO,本次发行前,中国文化产业投资基金持股4078.29万股,持股比例为11.33%。查阅IPO招股书及相关资料,开心麻花成立于2003年4月,2013年8月8日,中国文化产业投资基金以股权转让及增资方式,合计出资4500万元,获得开心麻花95.91万元的出资金额,占出资比例的15%;2015年7月公司改制后,中国文化产业投资基金持股593.4万股,持股比例为13.8%。全方位展示操盘能力

在投资方式上,“PE国家队”表现出了强大的操盘能力,从一级市场的Pre-IPO,到一级半市场的定增,再到二级市场上受让股权,甚至主动入主上市公司。国投资本(原名“国投安信”)2017年10月完成高达80亿元的定增募资方案,国新央企运营投资基金旗下的国新央企运营(广州)投资基金(有限合伙)名列认购方,斥资8.25亿元认购了5496.34万股。以定增方式入股,几乎是“PE国家队”的标准动作。如国有企业结构调整基金入股中国国航、中国电建、洛阳钼业,均是通过参与定增;而国有资本风险投资基金则是作为重组配套募资参与方,现身中油资本注入*ST济柴的方案。在一级市场的Pre-IPO方面,除了开心麻花外,2017年11月22日登陆上交所的山东出版股东名单中也出现了中国文化产业投资基金。

与之相比,国家集成电路产业投资基金更加“激进”,在部分交易中选择了直接接盘现有股东的持股。兆易创新2017年8月29公告称,国家集成电路产业投资基金从启迪中海、盈富泰克分别接手1580.81万股和648.69万股,合计占公司总股本的11%,交易总价约为14.5亿元,上位兆易创新的第二大股东。更值得关注的是,“PE国家队”已不满足于仅仅成为上市公司的股东。2017年12月29日,海虹控股发布实际控制人变更提示公告称,由于控股股东中海恒已完成股权变更,国有资本风险投资基金成为中海恒的控股股东,从而成为公司的间接控股股东,海虹控股的实际控制人变更为国有资本风险投资基金的实际控制人中国国新。在分析人士看来,“PE国家队”经过两三年的历练,无论是投资眼光,还是操盘手法,已日渐成熟,在积累了相当的产业资源后,通过控制上市公司,能够撬动更大的产业布局,相关上市公司也有望获得更多运作空间。

央企创新投资引导资金

中央企业(以下简称央企)在国民经济发展中具有重要地位。加强与央企合作,是深入实施“工业强市”战略,加快工业经济发展,促进转型升级的战略举措。为推进我市与央企的对接合作,特提出如下意见:一、指导思想深入贯彻落实科学发展观,进一步解放思想,强化协调服务,通过推进与央企对接合作,聚集发展要素,推进结构调整,加快优势主导产业、战略性新兴产业的培育和壮大,促进我市经济社会平稳较快发展。 二、工作原则(一)政府引导。充分发挥政府的引导作用,完善与央企对接合作的政策措施,加强与央企的互动交流,搭建平台,优化环境,全面推动我市与央企的战略合作。(二)市场运作。充分发挥各县(市、区)、市政府驻外机构和国家级、省级经济开发区(工业园区)及企业的主体作用。合作对象以央企为主,兼顾世界500强企业、军工企业、区域性、行业性龙头骨干企业和浙商重点企业。(三)互利共赢。充分发挥我市和央企的比较优势,通过对接合作,实现资源共享、优势互补、合作共赢。三、工作重点突出优势主导产业、战略性新兴产业、基础设施建设领域,围绕做大做强企业,加强技术研发、管理创新、人才培养使用等方面对接合作。四、加大政策扶持力度(一)实施“一企一策”。对来我市投资建设产业基地、产业园区或投资规模大、对我市产业发展具有战略性意义的央企项目,实行“一事一议”、“一企一策”,落实相关优惠政策。(二)优先保障用地。优先保障央企对接合作项目的用地,凡符合国家产业政策和供地投资强度指标的项目,其建设用地优先纳入土地利用年度计划,优先落实用地指标、优先预审报批、优先供地。项目用地采取招拍挂方式净地出让。(三)完善配套设施。优先保证央企重大投资项目的基础设施以及供电、供水、供汽等配套条件;优先调剂重大产业项目主要污染物排放总量指标;对企业的原辅材料、产成品运输等生产要素予以重点调度。(四)扶持合作项目。与央企对接合作项目列入市级以上重点工程项目,享受市级以上重点建设项目各项政策。央企投资项目涉及行政事业性收费,比照省级开发园区工业企业建设规费执行标准,享受建设规费优惠政策。(五)强化金融支撑。央企投资项目纳入全市年度银企合作计划,开辟央企对接合作项目贷款“绿色通道”,协调银行在遵循信贷管理要求的基础上适当增加贷款额度、放宽企业贷款抵押担保条件。引导金融机构加强金融产品与服务创新,为央企投资项目量身定制包括信贷、债券、信托、基金、保险等一揽子金融服务。(六)加强涉税协调。新落地央企对接合作重点项目所形成的税收中地方可用财力部分,可用于奖励项目企业,奖励方式与比例由项目所在地政府与项目业主协商确定,奖励资金用于其在我市的再投入。央企对接合作项目所购置的进口设备,项目所在地政府与口岸部门要加强协调,做好相应税收优惠措施的政策指导、通关便利等工作。(七)提供人才支撑。优先为央企引进高层次人才、紧缺急需人才。优先安排保障性住房建设指标用于央企职工住房建设。帮助央企引进的各类高层次人才解决住房、配偶就业、子女入学、医疗保健等困难。市内高校和职业技术学校可为央企定向培养员工,毕业生优先满足央企用工需求。搭建毕业生与央企双向选择对接平台,为央企接收我市毕业生在就业手续办理、人事代理、户口落户等方面提供便捷服务。(八)对世界500强企业,军工企业,区域性、行业性龙头骨干企业和浙商重点企业来我市投资合作的大项目,参照央企投资合作项目相关扶持政策执行。五、加强组织保障(一)加强组织领导。各县(市、区)、市有关部门要把央企对接工作摆在更加突出的位置,纳入重要议事日程,进一步明确任务,落实责任,形成主要领导亲自抓、分管领导全力抓、班子成员协同抓的工作机制。市有关部门要在各自职责范围内做好央企对接合作的服务工作;各县(市、区)要建立协调服务机制,上下联动,形成合力。