一、由雇主或行业协会发起的职业年金管理模式。这主要是美、英、欧洲大陆等国家非常普遍的一种运营管理方式。基金设有代表受益人利益的董事会,其具有独立的法人地位。董事会在行使其作为受托人管理基金运营的职责时,主要是通过一系列的委托协议委托专业的基金管理公司、信托公司、投资公司等金融机构进行基金的投资运营;辅之以一定限度的直接投资。这种模式下的职业养老基金,基金资产所有权、经营权、保管监督权三权是严格分离的,它使受托人、管理人、托管人之间形成相互监督、制衡的机制,这种制衡机制能够有效防范经营者违规操作等风险的发生。基金管理运营绩效的好坏与其资本市场发达程度、当事人诚信水平、外部监管能力及法律环境等有十分密切的联系。1984年~1996年,英国、美国、荷兰、丹麦等国的职业养老计划年平均实际收益率达6%~10%,其经营成本也较低,美国许多大型职业养老计划投资管理年成本不足总资产的0.2%。二、政府直接管理模式。由政府直接管理的中央公积金属于这类模式,如新加坡、马来西亚、印度、肯尼亚等国。这种模式的特点是由政府成立专门机构,直接对公积金进行日常运营管理。实行包括基金管理权、经营权、监督权三权合一的管理模式。如新加坡劳工部下属的中央公积金局,既管理养老基金的日常支付,又管理养老基金的投资运营。从1992年起,新加坡政府容许个人从其公积金户头中提取80%的款项,自行在房地产、股票市场投资。在政府直接管理模式下,由于养老基金易受政府干预和缺乏竞争性,基金投资收益率相对较低。如新加坡1961年~1995年养老金年平均实际收益率为1.5%。三、专门的养老基金管理公司管理模式。大多数拉美国家采取这种养老基金管理方式。该模式实行“一人一账户”、“一公司一基金”体制。养老基金管理公司按照法律规定,承担收缴保费、管理个人账户、投资运营、发放养老金等工作。其运作方式与共同基金类似,基金持有人无投票权,但可以把账户转移到其他管理公司,以形成一种竞争态势。基金运营的成败主要取决于有关基金管理公司法人治理结构的好坏和政府监管水平的高低。以智利为代表的拉美模式,监管机构要求养老基金管理公司提供最低收益担保,主要是为了减少资产管理人缺乏竞争力、无效率及欺诈等代理风险。据统计,智利1981年~1999年养老基金年平均实际收益率达10.9% 。与上两种模式相比,由专门的养老基金管理公司管理养老基金,其责任比较明确,过程比较清晰,透明度较高。存在的问题主要是组建成本、管理成本,特别是市场营销成本较高,并且存在非法销售及受益人在各基金管理公司之间过度转换等问题。我认为,从养老基金管理运营方式及其治理结构特点来看,职业年金运营模式更具有借鉴意义。而政府直接管理和专门的养老基金管理公司这两种运营模式则不适合我国当前的国情。在我国金融体制尚不完善,资本市场和中介机构仍欠发达,自律机制尚未形成,相关法律法规还不健全的情况下,对社保基金的投资运营,采取严格的限量监管是十分必要的。养老基金管理的一个重要发展趋势是,越来越多地利用外部基金经理人来管理养老基金,而且随着国际化的发展,利用外国基金管理人管理的资产比重也越来越高。究其原因,主要是为了利用外部专业人才

属于可支用信托基金

属于可支用信托基金的有

信托基金也叫投资基金是一种“利益共享、风险共担”的 *** 投资方式。指通过契约或公司的形式借助发行基金券的方式将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来形成一定规模的信托资产交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资获得的收益由投资者按出资比例分享并承担相应风险的一种 *** 投资信托制度。 从广义上说基金是机构投资者的统称包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金包括封闭式基金和开放式基金具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析基金是指具有特定目的和用途的资金。因为 *** 和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上而形成了基金。 我们现在说的基金通常指证券投资基金 证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位集中投资者的资金由基金托管人 即具有资格的银行托管由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资然后共担投资风险、分享收益。 种类 根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类: 根据基金单位是否可增加或赎回可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易一般通过银行申购和赎回基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期期间基金规模固定一般在证券交易场所上市交易投资者通过二级市场买卖基金单位。 根据组织形态的不同可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立通常称为契约型基金。目前中国的证券投资基金均为契约型基金。 根据投资风险与收益的不同可分为成长型、收入型和平衡型基金。 根据投资对象的不同可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 信托期限 信托期限较短基本为1-2年。其实我国居民的长期资金并不缺乏用于养老、子女教育、婚嫁等储蓄十分可观但造成信托期限短的主要原因是:投资者期望短期内获取收益对长期理财心存疑虑;信托公司的理财能力、品牌尚无法让投资者信服。由于信托合同数量的限制信托公司为了募集足额资金只得寻找企业机构客户而企业机构客户的资金往往都是短期的。我国的社保基金理事会等大型机构虽然有长期资金但目前不能购买信托基金。另外贷款信托无法开发成长期理财品种。 根据基金的组织方式划分美国产业投资基金分为信托制与公司制两种组织形式也有人称为契约型与公司型。前者依据信托法律制度而后者依据公司法律制度。信托制能满足当事人之间的灵活性要求而公司制能很好地保护投资者 股东利益。在美国产业投资基金主要采用公司制因为"纸面公司"作为特设实体被允许存在。也有部分采用信托制其中一些以受益凭证这一证券形态在证券交易所挂牌交易流动性很好。 信托制基金的典型代表是证券投资基金它在美国被称之为共同基金最为普及。因为美国的证券市场发达企业股权已经高度证券化法制相对健全、规范上市公司质量相对较高能够进行价值投资所以美国的大环境促进了证券投资基金的大发展。 相形之下产业投资基金一般并不显眼。有的可以公募有的可以私募。产业投资基金的主要投资对象是中小企业、高科技成长企业主要经营业务是企业创业、重组并购、MBO、房地产等这些对象及其业务风险相对大。产业投资基金一般可以对目标企业进行多次持续投资。因为美国证券市场IPO便捷可以使得产业投资基金顺利退出所以产业投资基金的资金运用方式主要为股权投资。通常基金管理人员会在目标公司担任董事参加企业的经营管理活动对企业有较大影响力。 在产业投资基金的运作过程中,由于基金经理 自然人、基金管理人的雇员、基金管理人 法人与投资者之间易出现信息不对称的情形产生利益冲突为了避免这一问题产业投资基金多采用有限与一般合伙人制度安排:基金管理人出资充当有限合伙人基金经理出资充当一般合伙人各自的出资比例与分享项目收益比例却不同以此激励基金经理也保护投资者利益。 观察美国产业投资基金的发展它发挥了积极的作用:避免融资过度集中银行使得社会融资结构比较合理;为企业提供了长期、稳定资金形成多元化融资渠道;促进了新科技成果转化为生产力;丰富了投资者理财选择。 信托是普通法对世界法律制度的重要贡献之一他起源于英国中世纪的土地用益关系即土地所有人将土地交付他人占有、使用但是约定土地收益度给原土地所有人指定的受益。产生纠纷后 信托基金 由于普通法院依据所有权转移的理论不保护受益人的权利英王亨利三世时衡平法院根据公平正义原则对有关当事人的权益进行了公正保护到16世纪最终形成了信托制度因此所谓信托即指财产所有人基于信任将财产交给受托人占有使用处分但是约定将收益交给特定的人或用于实现特定的目的的制度基于此人们可以利用遗嘱或契约形成在民事、商事或公益领域为各种合法目的设立信托不视为一种深具社会机能的独特的法律构造在信托法律关系中有四个均成要件其一为信托委托人即基于不违法的目的而将财产交付他人占有管理的人;其二为信托受托人即接受他人委托并非为自己利益而占有、管理他人财产的人;其三为信托受益人即虽不占有管理财产但是有权获得该财产收益的人;其四为信托财产即信托标的物。 因此信托可以理解为信托委托人将信托财产交给了信托受理人信托受托人虽然取得了所有权却不享有为自己的利益或按自己的意志来支配的权利只是为信托委托人或其指定的其他人利益按照信托委托人的意愿来支配他人的义务。旧中国及中华人民共和国成立初期银行设有信托业务1952年被彻底取消。 1979年10月成立了直属中央 *** 的中国国际信托投资公司是中国信托实践的开始。2001年4月28日全国人民代表大会颁布《中华人民共和国信托法》确立了信托目的合法性原则信托财产上的权利与利益相分离原则信托财产独立性原则、信托公平原则、信托继承原则、利益冲突防范原则。 美国是投资基金比较活跃的国家然而以美国为代表的西方国家并没有精确、统一的产业投资基金的定义在许多场合只是一种笼统、宽泛的称谓。它主要是指基金管理人向多个企业、居民募集资金 *** 之后投向非上市公司持有其股权或购买其它形态财产 如不动产物业以获取的收益向投资者分配。它不仅包括非上市公司 已处于稳定发展阶段投资基金也包括了创业风险投资基金、房地产投资基金 REIT等。

属于可支用信托基金的有哪些

1、事务信托

所有事务性代理业务,包括融资解决方案、财务顾问、代理应收应付款项、代理存款等,都是事务信托。

2、资产证券化信托

顾名思义,是指从事资产证券化的信托产品。

3、同业信托

同业信托就是资金来源和运用都在同业里,主要包括通道、过桥、出表等。

4、股权信托

是指投资于非上市的各类企业法人和经济主体的股权类产品。这类业务的主要风险是公司的成长性风险,盈利点是股权增值与分红。

5、债权信托

把资金借给对方,约定到期和收益的产品,就是融资类信托。债权信托目前占比70%左右,这类业务的突出风险是信用风险。6、标品信托

是指标准化产品,一般是可分割、公开市场流通的有价证券,包括国债、期货、股票、金融衍生品等。这类业务的主要风险是市场风险,盈利点则是价差、投资收益。

7、财产信托

是指将非资金信托的财产委托给信托公司,信托公司帮助委托人进行管理运用、处分,实现保值增值。

8、公益信托、慈善信托

公益信托比慈善信托范围大一些,但慈善信托法律体系较为完备,慈善法第一次把信托公司作为单独的法律主体写进法律。